رقمنة
تترقب الأسواق العالمية إعلان نتائج شركة إنفيديا بعد إغلاق الأسواق الأمريكية يوم الأربعاء، في الحدث الأبرز لهذا الأسبوع بالنسبة للمستثمرين عالمياً. وارتفع سهم الشركة بأكثر من 65% خلال الاثني عشر شهراً الماضية، لترتفع قيمتها السوقية إلى ما يقارب 5.5 تريليون دولار أمريكي.
وفي ظل هذا الأداء القوي، ترتفع سقوف التوقعات. وتشير تقديرات السوق إلى تسجيل إيرادات بقيمة 78.8 مليار دولار أمريكي وربحية معدلة للسهم عند 1.76 دولار أمريكي، مع توقعات بتسارع نمو قطاع مراكز البيانات إلى نحو 82% على أساس سنوي. إلا أن تجاوز التوقعات لا يعني بالضرورة ارتفاع السهم، إذ شهدت أسهم إنفيديا تراجعاً بأكثر من 3.5% خلال الأسبوع التالي لإعلان النتائج في 6 من آخر 7 تقارير أرباح، رغم تفوق النتائج على التوقعات. ومع هذا الزخم الكبير قبيل إعلان النتائج، ترتفع احتمالات عمليات جني الأرباح حتى في حال جاءت النتائج قوية.
وتبقى التوجيهات المستقبلية العامل الأهم بالنسبة للأسواق، غير أن المستثمرين باتوا ينتظرون توقعات استثنائية لدفع السهم إلى مستويات أعلى، خصوصاً مع استمرار ارتفاع سقف التوقعات في كل ربع.
وقال محلل الأسواق لدى إيتورو جوش جيلبرت ..”لا تزال مسألة الصين دون حل، فيما تفترض توجيهات الربع الأول غياب أي إيرادات من مراكز البيانات في الصين، ما يعني أن أي تخفيف محتمل لقيود التصدير سيمثل فرصة صعودية غير مسعّرة حالياً في السوق. وإلى جانب إيرادات مراكز البيانات، ستكون أعمال الشبكات محور اهتمام رئيسي أيضاً. فالأحمال التشغيلية الحديثة للذكاء الاصطناعي تعتمد على آلاف الشرائح التي تعمل معاً، وهذه الشرائح تحتاج إلى التواصل بسرعات هائلة. وتبيع وحدة الشبكات لدى إنفيديا المحولات والكابلات والبنية التحتية للاتصال التي تربط مراكز البيانات بالكامل. وقد سجلت إيرادات الشبكات مستوى قياسياً بلغ 11 مليار دولار أمريكي خلال الربع الماضي، بارتفاع 263% على أساس سنوي، ما يعكس أن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على نطاق واسع يتطلب إعادة تصميم مراكز البيانات بالكامل.”
وأضاف جيلبرت: “لا يزال الطلب على الذكاء الاصطناعي يفوق القدرات المتاحة من حيث الحوسبة والطاقة، والأرقام تعكس ذلك بوضوح. وتشير التوقعات إلى أن إيرادات إنفيديا للسنة المالية 2027 ستصل إلى 367 مليار دولار أمريكي، بنمو يقارب 70% مقارنة بالعام السابق. ومن المقرر إطلاق منصة Vera Rubin الجديدة خلال النصف الثاني من هذا العام، فيما بدأت شركات الحوسبة السحابية الكبرى بالفعل بالاستعداد لاعتمادها، ما يؤكد استمرار قوة الطلب.”
وتابع: “كانت المؤشرات قبل إعلان النتائج إيجابية، حيث حققت AMD نتائج قوية مع رفع التوجيهات السنوية، كما جاءت نتائج إنتل وTSMC مشجعة، فيما أكدت شركات الحوسبة السحابية الكبرى أو رفعت إنفاقها الرأسمالي. وهذا يخلق بيئة داعمة لإنفيديا، لكنه يعني أيضاً أن جزءاً كبيراً من الأخبار الإيجابية قد تم تسعيره بالفعل في القطاع. السوق ينتظر من جنسن هوانغ أن يرفع سقف التوقعات مجدداً، وإذا لم يحدث ذلك، فلن تتأثر إنفيديا وحدها، بل قد يتعرض قطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله، إلى جانب السوق الأوسع، لضغوط واضحة.”
